一个事实是无尽的：市场的本质在于“市场” - 要求交易的强度X密度 - 领导“领域”，即系统，技术和降低风险的框架。 “城市”是活水，“田地”是船。如果水量还不够，即使船和船也不可避免地被剥离。财务的主要任务始终是身份，定价和减轻风险。这种逻辑不仅适用于传统市场，而且还深刻地塑造了数字资产（例如Stablecoins）的发展之路，甚至在国家金融方法游戏中甚至地图。 1。需求是国王：从电子商务到稳定的启蒙运动1。市场与市场市场之间的含义和辩证关系=数量x需求维持该系数的实际结算：反映了市场和交易密度的需求强度。现场=摩擦合规系数 +技术边际成本 +风险吸收：覆盖E系统，技术和风险控制的能力。 “城市”和“田野”并不相互冲突，但有一个优先事项。如果未经证明的需求并渴望建立“领域”，则可能以无效的成本存入资金；如果证明需求并且缺乏“领域”，则扩展是有限的，风险将会累积。 2。在Stablecoin领域的Stablecoins中的“市场”和“场”，需求驱动的流动性是主要的驱动力。 2025年7月，Stablecoin的全球流通量约为2680亿美元，真正的链链和解为1,160亿美元，430亿美元的贸易 - 贸易贸易和汇款和汇款和汇款和汇款和汇款和汇款固定，而南亚的移民工人将其送回了回家。相比之下，由于缺乏贸易对应物，欧元稳定的Eurs于2024年被促进，其数量不到20亿，而高空储备成为昂贵的表现。它是没有“市场”的“领域”支持只是资源浪费的垃圾。 2。案例分析：迪纳米平衡和螺旋共振1。TAOBAO：在“市场”中激活并构建了“场”步骤。 2003年，淘宝通过开设一家免费商店降低了入境门槛，激发了对C2C电子商务的主要需求。在2004年的平均GMV平均日期超过1000万，支持“田野”设施（例如Alipay和Cainiao）逐渐改善。如果不同意 - 次倒置，该职位于2003年首次建立，阿里巴巴可能死于现金流量失败。 2。Pinaltuoduo：社会行动的边界。 Pinkuoduo使用一定数量的微信社会沟通来推动客户的获取成本，并迅速激活了沉没市场的“市场”。但是，在2021年“斜线”停止后，使客户恢复市场层面的成本，证明社会股息本质上是“领域”的临时补贴可持续的“市场”。 3。共享自行车：由于智能手机定位和移动支付的越野，资本自行车的课程降低了短途旅行的门槛。需求似乎是真的，但频率很低，并且仅限于天气和土地。首都需要三个taon向公众开放，但是维护操作和维护将需要七年才能恢复。 “市场”和“田野”同时加强了，最终由于资本周期不匹配而崩溃了，行业正在迅速清除。 4。Luna：伪丹龙的锚点协议的死亡螺旋螺旋吸收了140亿美元的年度存储时间20％，从而造成了错误的“市场”。当UST腐烂时，以轻型速度适得其反的“场”算法，并且将在一夜之间清除市场价值。该课程是深层的：无法继续补贴或行动开发的“市场”，越准确，跌倒就越清晰。 5。含义动态 - 新的平衡是，在市场增长期间，对“领域”的投资必须稍微落后于“市场”验证，以减少资源浪费；成熟的Sa Yugto，有必要通过创新的“领域”保持“市场”的热情，在需求和供应之间形成螺旋共振，并发展出双边市场的良好周期。 3. Stablecoins的地理镜：全球游戏1的缩影。直到2025年7月的市场状况和数据前景：全球总稳定全球流通总额为2680亿美元，真正的链式定居点为1,160亿美元，跨境贸易和汇款和汇款为430亿美元。其余的是交易所和费用抵押贷款的交换，这些交易所是“杠杆市场”，并不真正要求。 Stablecoins通过减少交易的摩擦并提供出色的流动性来消除传统Swift系统的边际市场，显示出强大的“市场”驱动力。 2。地缘政治和政策契约ast。 Ang Estados指出：2024年的“ Pay Stablecoin付款法”要求1：1现金和短期债务以及每月的审计储备，在加密货币领域的美元霸权扩张，“现场”是一种武器。欧盟：云母法规要求托付给欧盟银行的储备金，试图使用“领域”来领取“市场”，但忽略了全球贸易仍然是美元属于美元的事实，而EURS的规定的数量却小于20亿。中国：大陆通过禁令隔离了波动性的高风险，而香港已开放许可来产生“双轨系统”。本质是将“城市”和“田地”分开，并分别定位它们。 4。香港双轨应力测试：机遇和挑战1。高门槛许可证：天然明价格。香港的第一批Stablecoin许可证只是少量，需要净资产为2500万港元，1：1储备金和Sunny披露。小小的中等大小为d辅以鼓励退出。在市场的早期阶段，将有如此多的僧侣和稀饭更少，没有市场有懒惰的迹象。资金集中在头上，前两三家公司可以占流动性的80％。历史经验表明，如果“城市”未被激活，缺乏资源将导致“现场”浪费。 2。场景瓶颈：苛刻驱动的炼金术加密项目数以万计，但该定居点仍然由美元主导，外部以RMB计数为主导的贸易仅为3％。“数字RMB跨境桥梁”仍然在沙箱中，而现实的场景不活跃。 3。机构竞争力：潜在的“城市”！ ？香港依靠普通法，美元流动性和RMB枢纽的机构优势，并具有许多“爱好者”。但是，如果大陆资本控制着真正的需求，则该机构的股息可能是展示箱中的蛋糕。香港的成功或失败是在海上元IN，美元和香港的数字美元之间的规范中，它是否会发现三角套利差距。尽管1％的跨境贸易转向了香港美元的稳定股，但“市场”将点燃，“田野”将还活着。集合的形象：高级金融人员目前是国家资产管理标准化技术委员会的顾问5.：成功的案例。城市不在国内文化交流中：该领域的投资早期阶段，但交易的数量正在缓慢增长，所有这些都被暂停了。需求验证的逻辑。例如，3亿深圳优惠券计划，财政方案是“市场”的底部，但是不赢得公众的人是一个例外。零，准确地获得“市场”是要查看中期I可能会发现独特的情况，例如大湾地区的跨境支付，RMB结算，数字资产交易等，以激活实际支付需求。维持财务变革只有一条金线：让实际需求首先运行，然后使用最低要求的“字段”来承担风险。其余的都是噪音。上述内容属于Sing Tao新闻集团，未经许可就无法复制和引用。 我-Edit︱ZouYang